Kênh đầu tư hàng hóa cơ bản

Kinh tế bất ổn, ảnh hưởng tiêu cực tới các kênh đầu tư. Các nhà đầu tư trong nước đang thiếu một kênh đầu tư vừa mang tính đột phá, vừa tạo ra lợi nhuận cao và đặc biệt là có khả năng tránh được sự mất giá của đồng tiền.

Ảnh minh họa: Corbis

Xét tới kênh đầu tư hàng hóa cơ bản, đây là một kênh đầu tư còn khá mới mẻ ở Việt Nam, nhưng trên thế giới, kênh đầu tư này ngày càng thể hiện rõ tính hiệu quả, nhất là trong thời buổi kinh tế bất ổn.

Kinh tế thế giới 7 tháng đầu năm 2011, tuy có sự phục hồi, nhưng mức độ còn rất chậm và tiềm ẩn nhiều bất ổn. Chính sách kích thích kinh tế của Mỹ khiến lãi suất và giá trị USD có xu hướng giảm. Trong khi đó, lạm phát toàn cầu có chiều hướng tăng mạnh, đe dọa tới ổn định kinh tế và chất lượng cuộc sống của người dân nhiều quốc gia trong khu vực và trên thế giới.

Trong bối cảnh này, kênh đầu tư vào hàng hóa cơ bản đang được nhiều nhà đầu tư lựa chọn.

Không chỉ là kênh có khả năng bảo toàn tài sản và tránh được lạm phát, mà từ cuối năm 2010 đến nay, giá cả hàng hóa cơ bản toàn cầu như cà phê, cao su, lúa mỳ tăng rất mạnh, mang lại lợi nhuận lớn cho nhà đầu tư.

Theo số liệu của Ngân hàng Thế giới (WB), giá cà phê Robusta 6 tháng đầu năm 2011 đã tăng tới 58%, giá cà phê Arabica tăng tới 65%, giá cao su cũng tăng tới 56% so với cùng kỳ năm 2010. Trong khi đó, giá cà phê tương lai Robusta giao dịch trên sàn Liffe tháng 5/2011 tăng tới gần 96% so với cùng kỳ năm trước. Giá cà phê tháng 6/2011 tuy có giảm so với tháng 5 nhưng so với cũng đã tăng tới 23% so với cùng kỳ năm trước.

Tại thị trường trong nước, so với các kênh đầu tư hiện hữu như chứng khoán, bất động sản, vàng, ngoại tệ, kênh đầu tư hàng hóa cho phép người tham gia với tỷ lệ đòn bẩy tài chính cao.

Ví dụ, 1 hợp đồng cà phê Robusta tương đương với 1 tấn cà phê Robusta. Giá hiện tại trên thị trường là khoảng 44 triệu đồng/tấn, nhà đầu tư chỉ cần ký quỹ khoảng 5 - 10% giá trị hợp đồng, tương đương khoảng 2 - 4 triệu đồng là có thể tham gia giao dịch.

Ngoài ra, với việc giao dịch phái sinh cho phép giao dịch ký quỹ (mua – bán khống), nhà đầu tư có thể khuyếch đại lợi nhuận của mình lên gấp nhiều lần, kể cả khi giá tăng hay giảm.

Đối với các nhà sản xuất, các nhà chế biến hay các đơn vị xuất nhập khẩu, thị trường giao dịch hàng hóa phái sinh sẽ giúp ích rất nhiều cho họ trong việc bảo hiểm rủi ro biến động giá.

Thông qua việc nắm giữ các hợp đồng kỳ hạn giao nhận hàng thực và tiến hành đánh lệnh đối ứng với số lượng hợp đồng tương lai tương ứng với hợp đồng hàng thực sẽ giúp nhà đầu tư phần nào loại bỏ được rủi ro biến động giá, từ đó góp phần bình ổn được thị trường và bảo vệ được các ngành sản xuất trong nước.

Tuy nhiên, do đây là một kênh đầu tư còn khá mới mẻ ở Việt Nam, nên khó tránh khỏi những khó khăn và bỡ ngỡ ban đầu.

Thứ nhất, đây là kênh đầu tư mới được triển khai và VNX là sở Giao dịch hàng hóa đầu tiên ở Việt Nam, nên kiến thức cũng như kinh nghiệm giao dịch hàng hóa phái sinh còn chưa phổ cập nhiều đến các nhà đầu tư, ngay cả đối với những nhà đầu tư đã có kinh nghiệm lâu năm trong lĩnh vực đầu tư chứng khoán. Do đó, đây có thể là rào cản ban đầu cho nhà đầu tư trước khi tham gia thị trường.

Thứ hai là,tính thanh khoản thị trường vẫn thấp, chưa hấp dẫn các nhà đầu tư. Giao dịch ban đầu có thể sẽ chưa thu hút được đông đảo số lượng nhà đầu tư tham gia nên sẽ có sự mất cân xứng giữa các lệnh mua – bán. Ví dụ, có thời điểm thị trường có quá nhiều lệnh mua, nhưng chỉ có một vài lệnh bán hoặc ngược lại. Điều này sẽ gây khó khăn cho nhà đầu tư khi muốn tất toán trạng thái tại một mức giá hợp lý.

Để khắc phục tình trạng này, VNX đang nỗ lực để gia tăng thanh khoản cho thị trường. Ngoài việc hoàn thiện và chuẩn hóa các hợp đồng giao dịch cũng như hệ thống giao dịch, VNX còn thiết lập một mạng lưới các công ty thành viên với đội ngũ nhân lực có kinh nghiệm và hiểu biết trong lĩnh vực đầu tư tài chính nói chung và đầu tư hàng hóa cơ bản nói riêng, để có thể hỗ trợ cho nhà đầu tư.

Thạc sỹ Nguyễn Duy Phương- Tổng giám đốc Sở giao dịch hàng hóa Việt Nam (VNX)

Nguồn: baodautu.vn