Năm 2015: Đâu sẽ là kênh đầu tư hiệu quả?

Trong ba kênh đầu tư truyền thống của các nhà đầu tư là vàng, bất động sản và chứng khoán thì vàng đang tỏ ra thất thế khi giá vàng trong nước cũng như thế giới vẫn chưa thấy có dấu hiệu hồi phục. Vậy, chỉ còn lại bất động sản và chứng khoán là vẫn tiếp tục cuộc chơi. Nhưng, đâu sẽ là kênh đầu tư sinh lời nhất trong năm 2015 vẫn là một câu hỏi khó đối với cả nhà đầu tư cũng như các chuyên gia trong thời điểm này.

Thị trường vàng, ngoại hối ảm đạm

Cũng tại buổi Hội thảo về kinh tế thế giới và Việt Nam “Thực trạng 2014 và triển 2015” do ngân hàng VP Bank tổ chức, các đại biểu tham dự hội nghị cũng đã có những phân tích về các kênh đầu tư hiện nay là vàng và gửi tiết kiệm, bất động sản, chứng khoán, trong đó có những ý kiến nhận được sự quan tâm rất lớn từ phía các nhà đầu tư.

Theo đại diện của Công ty chứng khoán VPBS thì, do giá vàng đã và đang có sự giảm giá mạnh trong suốt thời gian vừa qua mà việc đầu tư vàng và gửi tiết kiệm đang mất dần sức hấp dẫn của mình. Trong quý III/2014 giá vàng đã giảm tới 9%, bước sang năm 2015, các nhà đầu tư vàng đang tìm cách thoát khỏi kênh đầu tư  này.

Lý giải về điều này, VPBS cho rằng, nền kinh tế Mỹ đang phục hồi mạnh, ngân hàng Trung ương châu Âu đang giảm lãi suất, trong khi đó hai thị trường tiêu thụ vàng lớn nhất thế giới là Trung Quốc và Ấn Độ lượng tiêu thụ giảm mạnh khiến cho giá vàng không còn nóng như thời điểm đầu năm 2014.

Bên cạnh đấy, lãi suất gửi tiết kiệm trong thời gian qua  liên tục được điều chỉnh giảm. Khả năng sinh lời từ trái phiếu Chính và và tín phiếu ngân hàng Nhà nước cũng đang giảm mạnh khiến tiền đồng mất giá, những điều này đang có tác động tiêu cực đến tâm lý nhà đầu tư. Thị trường đồng đô la thì biến động mạnh hơn , nhưng những biến động này chỉ trong biên độ hẹp nên các chuyên gia cũng cho rằng, thị trường này chỉ mang tính ổn định chứ không thể tạo được nhiều sự đột phá và tới cuối năm có thể sẽ có sự điều chỉnh nhẹ.

Theo con số thống kê của VPBS thì giai đoạn cuối tháng 6/2014 tỷ giá VND/USD tăng khá cao, vượt ngưỡng 21.300 đồng/1USD nhưng vẫn cách xa trần tỷ giá. Trong điều kiện mức lạm phát đang giữ mức khá thấp và dự trữ ngoại hối đang mạnh như hiện nay thì khả năng Nhân hàng Nhà nước hạ nhiệt thị trường là hoàn toàn có thể. Vì vậy, thị trường và tỷ giá vẫn không phải là mối quan ngại hiện nay.

Chứng khoán, BĐS đứng trước cơ hội lớn

Trong khi thị trường vàng, gửi tiết kiệm và USD đang mất đi sức hấp dẫn của mình thì thị trường chứng khoán và BĐS lại đang dần lấy lại sức hấp dẫn của mình. Thị trường BĐS đang rất hấp dẫn đối với dòng vốn FDI, với việc thu hút dòng vốn FDI mạnh trong năm 2014 cho thấy thị trường này đang trong đà hồi phục.

Theo thống kê của Tổng cục Thống kê, trong 2 tháng đầu năm 2015, lĩnh vực BĐS đã thu hút 111,4 triệu USD đầu tư nước ngoài, chiếm 9,3% tổng số vốn đầu tư nước ngoài vào Việt Nam và đứng thứ 2 trong số những ngành nghề kinh doanh thu hút nhiều vốn đầu tư nước ngoài nhất. Năm 2015 các chuyên gia dự đoán dòng vốn này sẽ chảy mạnh vào thị trường BĐS phía Nam.

Lãi suất cho vay thấp cũng trở thành động lực để các nhà đầu tư giải ngân sớm hơn vào thị trường BĐS, việc sử dụng đòn bẩy cũng ít rủi ro hơn. Trong hai tháng đầu năm, cả nước có 58 lượt dự án đã cấp phép từ các năm trước được cấp vốn bổ sung với 480,5 triệu USD. Như vậy tổng vốn đăng ký của các dự án cấp mới và vốn cấp bổ sung đạt 1192,8 triệu USD

Những tín hiệu tích cực từ thị trường BĐS đang khiến các nhà đầu tư lạc quan hơn, tính thanh khoản của thị trường đang tăng dần, đặc biệt là đối với phân khúc chung cư.  Nhưng các chuyên gia vẫn cảnh báo các nhà đầu tư về những rủi ro còn tiềm ẩn đối với thị trường BĐS vì tỷ lệ nợ xấu ở các ngân hàng vẫn còn đang ở mức cao.

Cùng với đà hồi phục của nền kinh tế, lãi suất cho vay đang ở mức hấp dẫn cùng với đó là những chương trình khuyến mại của nhà đầu tư, VPBS kỳ vọng thị trường BĐS cũng sẽ nhận thêm nhiều tín hiệu lạc quan hơn nữa trong thời gian tới.

Cùng với thị trường BĐS thì thị trường chứng khoán cũng đang nhận được sự quan tâm của các nhà đầu tư khi những giải pháp hỗ trợ thị trường được đưa ra trong năm 2014 đang phát huy tác dụng, dòng vốn của các nhà đầu tư nước ngoài đang được khơi thông. Theo nhận định của VPBS, trong 3 tháng tới, chỉ số VN- Index sẽ vượt ngưỡng hiện tại. Nguyên nhân chính là của sự tăng giá này đến từ lợi suất trái phiếu.

Nhìn ra thị trường chứng khoán trong khu vực, giá cổ phiếu trên thị trường Việt Nam đang ở mức rất tốt. chỉ số P/E thấp hơn so với các sàn chứng khoán như Bangkok, Jakarta, Philiphines. Đây là cơ sở để các nhà đầu tư tin rằng, giá cổ phiếu sẽ lấy lại đà tăng trưởng trong nửa đầu năm 2015.

Đánh giá ở mọi góc độ trên cơ sở các cơ chế, chính sách đang được áp dụng, các chuyên gia đều có chung nhận định rằng, thị trường chứng khoán và thị trường BĐS đang đứng trước cơ hội tạo ra mức lợi nhuận khủng cho nhà đầu tư. Và việc so sánh đâu là thị trường có khả năng sinh lời cao hơn vào lúc này cũng không hề dễ dàng.

Lương Tuấn