Đầu tư vào đâu?

Thị trường chứng khoán tiếp tục trải qua những phiên giảm giá mạnh sau một thời gian dài tăng giá. Vàng xuống giá mạnh trong khi bất động sản nhận được nhiều dự báo đã xuống đáy. Đầu tư vào đâu vẫn là bài toán khó song hành những cơ hội.

Thị trường chứng khoán- liệu có lặp lại kịch bản 2011?

Khi tâm lý nhà đầu tư bắt đầu lạc quan hơn và sự tự tin dường như đã trở lại mạnh mẽ hơn bao giờ hết thì cũng là lúc thị trường bắt đầu đi ngược lại xu hướng. Những phiên giảm sâu liên tục đã và đang dáng những đòn mạnh vào các nhà đầu tư chứng khoán nói chung, đặc biệt là các nhà đầu tư nhỏ lẻ.

Theo dự báo của nhiều công ty chứng khoán, tháng 5/2012 cơ hội mua vào và nắm giữ cổ phiếu của nhà đầu tư là rất rõ ràng. Bản thân các nhà đầu tư cũng cảm thấy tự tin khi chỉ số HNX đã hồi phục lên mức 52% kể từ đầu năm 2012, tính thanh khoản của thị trường cũng ngày một cải thiện, nhiều nhà đầu tư bắt đầu có động thái mua vào.

Khi tâm lý nhà đầu tư đang hưng phấn thì bất ngờ thị trường đảo chiều. Ngay lập tức HNX mất đến hơn 10% chỉ trong vòng hơn một tuần. Diễn biến của thị trường trong tháng 5 khiến không ít nhà đầu tư nghĩ tới kịch bản của năm 2011, những phiên giảm điểm mạnh của thị trường đã khiến cho phân nửa số cổ phiếu trong hơn 700 mã trên hai sàn phải nằm sàn. Đặc biệt những cổ phiếu penny đang khiến cho nhà đầu tư “lao đao”, thậm chí nhiều cổ phiếu nhỏ hầu như không có thanh khoản.

Tình trạng “cá lớn nuốt cá bé” vẫn tồn tại như một xu hướng tất yếu của thị trường chứng khoán Việt Nam, và những nhà đầu tư nhỏ lẻ là những người bị thiệt thòi nhất trong những cuộc chơi n như thế này. Rõ ràng, sau hai tháng đầu năm thị trường đã có những bước nhảy vọt ấn tượng, các tổ chứng lớn, và các tổ chức nước ngoài bắt đầu thoát hàng trong hoàn cảnh thị trường vẫn tiếp tục tăng điểm. Theo nhiều chuyên gia, mặc dù chưa có con số thống kê cụ thể nhưng trong tháng 3 và tháng 4, các tổ chức trong nước, nước ngoài đã thoát một lượng cổ phiếu tương đương với khoảng 1,5 tỷ USD.

Cổ phiếu và vàng

Tính đến nửa cuối tháng 4/2012 khi thị trường chứng khoán có dấu hiệu đi ngang thì đã có đến hàng trăm cổ phiếu đạt tỷ lệ tăng trưởng từ 70- 100%. Tỷ lệ lãi này có thể đánh gục lòng tham của bất cứ nhà đầu tư nào, đặc biệt là các nhà đầu tư vàng và BĐS trong giai đoạn này. Nhưng, lợi nhuận càng cao thì rủi ro càng lớn, bài học này dù đã phải trả giá nhưng vẫn có không ít người tiếp tục mắc lại.

Tương quan so sánh giữa hai thị trường có thể thấy, đối với thị trường vàng khả năng ổn định là khá cao, khi đầu tư vàng, ít nhất nhà đầu tư cũng có một thứ tín chấp là biên độ giao động hẹp, khả năng sụt giá mạnh là khá thấp. Theo tính toán, từ tháng 10/2011 đến nay, tính từ thời điểm chính sách quản lý và kinh doanh vàng bị thắt chặt, giá vàng cũng chỉ giao động trong khoảng 49 triệu đồng/lượng tới 41 triệu đồng/lượng (mất khoảng 20% so với đỉnh).

Theo nhiều chuyên gia kinh tế, những biến động mới nhất của thị trường vàng thì có thể những tháng còn lại của năm 2012, giá vàng trong nước có thể còn tiếp tục giảm theo xu hướng chung của thị trường vàng thế giới về cùng 37- 38 triệu đồng/lượng. So với mức đỉnh của năm 2011 thì mức giảm sẽ là 30% đây được đánh giá là vùng đáy, ngưỡng hỗ trợ kích thức lực cầu của thị trường.

BĐS- ổn định nhất?

Ổn định nhất phải kể đến là thị trường BĐS, độ rủi ro rất thấp nhưng lại rất “kén” nhà đầu tư bởi yêu cầu về vốn cao hơn rất nhiều so với hai thị trường chứng khoán và vàng. Bước sang năm 2012 mặc dù nhiều phân khúc của thị trường BĐS chững lại và giảm giá nhưng nhìn chung toàn thị trường biên độ giá giao động hàng tháng là không lớn. Đối với những nhà đầu tư bằng tiền thật của mình thì mức giảm của BĐS cũng không thể tạo ra những cú sốc như thị trường chứng khoán.

Thị trường BĐS TP HCM và Hà Nội từ đầu năm đến nay hầu như không giảm. Ngoài phân khúc căn hộ trung và cao cấp rơi vào tình trạng đóng băng do nguồn cung quá lớn (trên 30.000 căn hộ) buộc phải tung ra các chiêu khuyến mãi để bán hàng thì các phân khúc còn lại vẫn giữa giá, thậm chí còn tăng nhẹ đối với những dự án có vị trí thuận lợi, hạ tầng tốt.

Theo con số thống kê, thị trường BĐS Hà Nội, phân khúc đất nền dự án ở những khu vực ngoại thành cũng có mức giảm giá mạnh, tính từ đầu năm 2011 đến nay, mức giảm giá lớn nhất khoảng 35%, nếu tính về tỷ lệ số tiền bỏ ra với tỷ lệ trượt giá thì vẫn là quá ít so với sự mất mát của những người đầu tư cổ phiếu.

Bản thân BĐS cũng được nhà đầu tư nhìn nhận như một tài sản nắm giữ khi đã mua được, nhưng ngược lại, đối với những nhà đầu tư chứng khoán, thì số cổ phiếu nắm giữ lại được xem như là một phương tiện để lướt sóng, chính vì thế, dường như quan niệm được, mất đối với những nhà đầu tư chứng khoán cũng trở nên dễ dàng hơn…

Lương Tuấn