Thị trường chứng khoán: Cơ hội lớn cho những dòng vốn ngoại

Khi nền kinh tế bắt đầu đi vào ổn định thì thị trường chứng khoán cũng đã có những phản ứng tích cực. Kết thúc quý III/2014, kết quả kinh doanh của các doanh nghiệp niêm yết đều rất khả quan, chính vì vậy, nhiều nhà đầu tư đang hy vọng vào một luồng gió mới trên thị trường chứng khoán Việt từ những dòng vốn ngoại.

Theo đánh giá của tạp chí Institutional Investor thì TTCK Việt Nam đang là một trong những thị trường thu hút được sự quan tâm rất lớn của các nhà đầu tư nước ngoài. Chỉ tính riêng trên sàn giao dịch TP HCM, trong 6 tháng đầu năm 2014, khối ngoại đã mua ròng lên tới 280 triệu USD, cao hơn gần 20 triệu so với cả năm 2013.

Việc khối ngoại tích cực tham gia vào TTCK trong thời gian vừa qua đã khiến cho tính thanh khoản của thị trường này được cải thiện đáng kể. Chỉ số VN- Index nhiều thời điểm đã vượt ngưỡng 600 điểm (tăng 19%), đây được xem là con số đáng mơ ước khi so sánh với các TTCK khác trong khu vực và trên thế giới.

Tình hình kinh doanh khả quan

Bên cạnh việc tham gia của khối ngoại thì kết quả kinh doanh khả quan của các doanh nghiệp niêm yết trong năm 2014 cũng tiếp thêm động lực cho các nhà đầu tư. Theo con số thống kê của Vietstock thì tính đến ngày 21/10/2014, trong số 251 doanh nghiệp công bố kết quả kinh doanh quý III/2014 thì chỉ có 33 doanh nghiệp báo lỗ với tổng giá trị lỗ khoảng 603 tỷ đồng, bằng 15% tổng giá trị lợi nhuận được các doanh nghiệp báo cáo.

Thông qua báo cáo về kết quả kinh doanh có thể nhận thấy các doanh nghiệp thuộc lĩnh vực BĐS và xây dựng vẫn còn gặp nhiều khó khăn, đơn cử như  Công ty CP đầu tư địa ốc Hoàng Quân, lũy kế 9 tháng đầu năm đạt lợi nhuận sau thuế là 10,5 tỷ đồng (giảm 63% so với cùng kỳ năm trước). Nhưng cũng có nhiều doanh nghiệp đã nỗ lực vượt khó đi lên thông qua tái cấu trúc tài chính, đẩy mạnh việc thu hồi nợ đồng thời cơ cấu lại ngành nghề kinh doanh,  điều này đã mang lại những dấu hiệu khởi sắc như Tổng công ty Phát triển Đô thị Kinh Bắc hay Tổng Công ty CP Xây dựng điện Việt Nam (VNE). Chỉ trong quý III/2014 VNE đã lãi 104 tỷ đồng (tăng 55 lần so với cùng kỳ năm ngoái), điều này đã kéo lợi nhuận 9 tháng lên 4 tỷ đồng.

Hoàng Anh Gia Lai cũng là tập đoàn đã có những bước đột phá trong quý III/2014 khi lãi của tập đoàn này trong quý II đã lên tới 950 tỷ đồng (gấp 4 lần so với cùng kỳ năm trước). Mặc dù kết quả này đến từ việc Tập đoàn này bán cổ phần của các công ty con nhưng các hoạt động chính của Tập đoàn vẫn tăng trưởng khá tốt với lợi nhuận gộp tăng đến 45% so với cùng kỳ năm ngoái.

Công ty Vàng bạc Đá quý Phú Nhuận (PNJ) sau khi tiến hành cơ cấu lại danh mục kinh doanh cũng đã mang lại những kết quả  rất tích cực. Theo báo cáo tài chính của PNJ, quý III/2014 mặc dù doanh thu thuần 9 tháng đầu năm giảm nhẹ nhưng so với cùng kỳ năm ngoái thì lợi nhuận sau thế lại tăng 76%, đạt 205,8 tỉ đồng.

Kết quả kinh doanh khả quan của các doanh nghiệp đã ảnh hưởng tích cực đến tình hình kinh tế chung của cả nước. Kinh tế vĩ mô đã ổn định hơn, tổng sản phẩm quốc nội (GDP) 9 tháng đầu năm đã tăng 5,62% so với cùng kỳ năm trước. Mức độ rủi ro của thị trường cũng đã giảm đi nhiều khi chỉ số của hợp đồng hoán đổi rủi ro tính dụng kỳ hạn 5 năm giảm mạnh từ mức 700 điểm vào năm 2008 xuống còn 200 điểm như hiện nay.

Tình hình lạm phát cũng đã có sự cải thiện đáng kể, tính đến hết tháng 9, lạm phát chỉ  ở mức 3,62% điều này đã khiến cho lãi suất ngân hàng cũng giảm theo. Đây được xem là một trong những tác nhân kéo nhà đầu tư nước ngoài quay trở lại với Việt Nam một cách mạnh mẽ trong thời gian vừa qua.

Các sản phẩm trên TTCK đa dạng hơn

Mặc dù chính sách nới room cho khối ngoại vẫn chưa được Chính  phủ thông qua nhưng thông qua việc Chính phủ đang xem xét cũng là động lực để dòng vốn ngoại đầu tư mạnh mẽ hơn nữa vào TTCK Việt Nam.

Ông Bill Stoops, Giám đốc Đầu tư của Dragon Capital chia sẻ “Việc nới room cho khối ngoại chắc chắn là một hành trình dài tương tự như những gì đã xảy ra tại các quốc gia châu Á khác trong hơn 20 năm qua”. Với đề xuất nơi room cho khối ngoại từ mức 49% lên 60% cũng như thay đổi tỷ lệ sở hữu cổ đông ngoại trong hệ thống  ngân hàng vào quý I năm sau. Trong đó, giá trị đầu tư của các nhà đầu tư tổ chức nước ngoài hiện vào khoảng 10 – 15% tổng giá trị TTCK Việt Nam.

Ông Marc Djandji, Giám đốc bộ phận Môi giới nhà đầu tư tổ chức của Công ty Chứng khoán VPBank cho biết, hiện nay số lượng các nhà quản lý quỹ ghé thăm TTCK Việt Nam ngày càng tăng nhanh bởi đây là bộ phận những nhà đầu tư đang tìm kiếm cơ hội đầu tư vào thị trường rất tiềm năng là châu Á, đặc biệt là trong bối cảnh Cộng đồng Kinh tế Đông Nam Á (AEC) sắp ra đời.

Các sản phẩm trên TTCK cũng dần trở nên đa dạng hơn như việc ra đời của qũy ETF nội đầu tiên, VFMVN30 ra đời với số vốn huy động lần đầu lên đến 202 tỉ đồng, vượt 2 lần so với kỳ vọng ban đầu. Việc ra đời của các quỹ đầu tư nội sẽ tăng thêm cơ hội đầu tư từ các dòng vốn ngoại. Bên cạnh đấy, có nhiều dự đoán cho thấy thị trường chứng khoán phái sinh với sản phẩm đầu tiên là hợp đồng tương lai đang được Chính phủ thúc đẩy để ra đời vào năm 2016.

Nhưng trong khi còn chờ vài năm để các sản phẩm này ra đời và phổ biến rộng rãi hơn, trước mắt cơ hội đầu tư của nhà đầu tư nước ngoài đang rộng mở với việc cổ phần hóa của hơn 400 doanh nghiệp nhà nước trong nhiều lĩnh vực. Ngày 14.11 tới đây sẽ đợt phát hành lần đầu ra công chúng của Tổng công ty Hàng không Việt Nam và năm sau, nhiều khả năng việc cổ phần hóa doanh nghiệp viễn thông Mobifone sẽ diễn ra.

Đình Thanh